探讨加油站的要卖芯片了？这两种看似不太“搭”的业务组合，真有可能出现时兼并家公司身上。暄和石油(603353)11月16日晚间的公告显现，在传统加油站业务增速放缓之际，这家湖南民营油品龙头，缠绵短暂“换挡跨界”半导体。

　　▍跨界！拟从加油站换挡杀入高壁垒半导体IP与Chiplet赛说念

　　公开良友显现，暄和石油主买卖务是加油站零卖连锁、制品油仓储、物发配送、批发，公司的主要居品是柴油、汽油。

　　对于跨界初志，公告先容，公司治理层经由审慎调研和计划，觉得方向公司地点的半导体IP关系行业具有较好的发展远景和较大发展空间，拟在关系鸿沟进行政策布局，为公司寻找新的事迹增长点，以推动公司翌日络续发展。

　　具体操作方面，公告显现，公司拟以现款方法，通过收购股权及增资购买上海奎芯集成电路设想有限公司（以下简称“奎芯科技”或“方向公司”）不低于34%的股权，同期通过表决权委用，系数箝制方向公司51%表决权，即取得方向公司的箝制权（以下简称“本次往来”）。本次往来完成后，公司委派董事占据方向公司董事会席位三分之二，方向公司财务总监将由公司保举的东说念主员担任，公司将对方向公司的探讨、东说念主事、财务等事项领有决策权，方向公司将纳入公司合并报表鸿沟，成为公司控股子公司。本次往来的评估/审计使命尚未完成，往来价钱尚未征服。两边阐明，方向公司100%的股权价值不高于15.88亿元（增资后估值），预测最终往来金额不高于5.4亿元。

　　市集分析指出，所谓困则想变，若最终落地，暄和石油将有望从传统加油站业务，一举跨界杀入高壁垒的半导体IP与Chiplet赛说念，并表后有望取得新的利润增长点。

　　▍亏空！方向公司三年半亏逾8000万，但手抓49项授权发明专利

　　公告先容，方向公司奎芯科技确立于2021年，专注于打造高速接口IP和Chiplet治理决议。方向公司是国内少数具备无缺的高速接口IP居品矩阵的企业，填补国内空缺，逐步阻难外商把持。契约迭代及工艺制程比部分同业有一代的向上上风。现时已掩盖UCIe、HBM、ONFI、LPDDR、PCIe、eDP、USB等契约，PPA主张并列国际龙头；最新址品UCIe Chiplet互联IP已用于国产大算力芯片中，相沿万卡级算力集群推广。

　　方向公司构建了掩盖台积电、三星等国际晶圆厂的政策协作采集，成效征战出掩盖5nm至55nm工艺的接口IP，平凡运用于数据中心、东说念主工智能、汽车电子及奢华电子鸿沟。

　　方向公司是国内少数能提供无缺Chiplet治理决议的企业之一，现时已服务超60家客户，主要掩盖AI、数据中心等多个行业，标杆客户包括国际存储行业巨头以及AI鸿沟独角兽企业。

　　方向公司已恳求常识产权100余项，其中授权发明专利49项，国际专利10项，46项发明专利处于实验审查阶段；授权集成电路布图10项，软件著述权1项。方向公司已取得《国度专精特新小巨东说念主企业天禀》、《国度高新本事企业天禀》、《国度级科技型中小企业》《上海市专精特新中小企业天禀》、《上海市企业本事中心》、《上海市革命型中小企业》《上海市集成电路设想企业认证》等。

　　但另一方面，方向公司财务数据难言乐不雅。数据（见下表）显现，2023年、2024年及2025年上半年，奎芯科技营收区别为1.46亿元、1.93亿元、1.10亿元；净利润-7487万元、53万元、-975万元，三年半累计亏空达8500余万元。国法2025年6月末，公司钞票欠债率为65.29%，钞票总和2.24亿元，通盘者权利7789万元。

　　▍对赌！往来设事迹愉快：四年收入累计21亿，各年度净利均为正

　　公告显现，本次往来设有事迹愉快条件。方向公司愉快2025年至2028年，各年度经审计的方向公司收入金额区别不低于3亿元、4.5亿元、6亿元、7.5亿元（浅易筹备可知，四年系数收入为21亿元），其中，IP和高速互联居品收入区别不低于1.05亿元、1.575亿元、2.1亿元、2.625亿元。2025年至2028年，各年度经审计的方向公司合并口径包摄于母公司鞭策的净利润均为正。公司与往来关系方并服务绩愉快商定了事迹赔偿条件。

　　对于本次往来，暄和石油也教导了收购整合、中枢东说念主员流失等风险。

　　一是收购整合风险。方向公司是一家专注于集成电路IP和Chiplet居品研发的供应商，力争于于治理算力推广与高速互联问题，主要居品和服务包括各式高速接口IP和基于互联IP的Chiplet治理决议和芯片设想服务。公司主买卖务与方向公司主买卖务属于不同的行业，本次往来前上市公司无关系行业的治理教会，公司在跨行业运营治理才气、协转念合才气等方面将濒临一定的进修。本次往来存在收购整合风险。

　　二是中枢东说念主员流失风险。凭据本次意向往来契约，往来对方愉快保证方向公司的中枢治理团队成员的相识，方向公司和中枢治理东说念主员均签有竞业不容契约。但在市集竞争日益热烈的行业布景下，不排斥中枢东说念主员流失的可能性，方向公司的治理和探讨将可能受到不利影响。

　　三是往来已矣风险。本次签署的意向契约系公司与往来对方就收购事宜已矣的初步意向，公司还需凭据尽调、审计、评估等效果与方向公司举座鞭策进一步协商是否签署慎重收购契约等往来文献，最终往来能否已矣尚存在不征服性。

　　▍大涨！近期涨幅近45%，但此前公司前三季、第三季度净利均“腰斩”

　　最新事迹方面，10月30日，暄和石油公布2025年三季报，公司前三季买卖收入为21.26亿元，同比下落0.13%；归母净利润为2181万元，同比下落49.44%；扣非归母净利润为1090万元，同比下落65.95%。其中第三季度，公司买卖收入为6.70亿元，同比下落11.23%；归母净利润为776万元，同比下落50.65%；扣非归母净利润为449万元，同比下落48.10%。

　　从三季报看，暄和石油前三季、第三季度的净利均呈现“腰斩”态势，传统主买卖务的裂缝，可能亦然公司寻找“第二增长弧线”的能源之一。

　　二级市集上，暄和石油股价近日强势攀升，最新（10月13日）以涨停价收盘于25.48元/股，若以公司10月27日公司报收于17.62元/股的低点当作运转点开云体育，公司股价时代涨幅达到44.61%。但也有市集分析东说念主士默示，“油品+Chiplet”跨度太大，其中看法炒作因素较浓，后续投资者需要点边幅往来评估讲明、事迹愉快合感性，并属意往来发达情况。