阅历多年债务危险后，有着“环京一哥”之称的中原幸福（600340.SH），走到了重整的十字街头。

　　“公约重组和司法重整，齐是中原幸福债务化解的灵验技巧。前期，中原幸福通过公约重组步地，取得阶段性成效；刻下插足预重整才略，是在前边的基础上，借助司法才略，强化各方协商不休力，通过整合各方办法优化有筹备设想，来自若并深刻前期公约重组的效果。预重整才略，故意于为后续厚爱重整奠定更坚实的基础，进一步进步全体重整的着力和生着力。”一位接近中原幸福的东说念主士当天告诉记者。

　　对这家限制房企的重整，阛阓或存在乐不雅预期。从阛阓进展来看，中原幸福已连收3个涨停板，截止11月17日收盘时，其报价为3.01元/股。

　　公司动态方面，中原幸福11月16日发布公告称，收到债权东说念主龙成成就工程有限公司的苦求，以公司未能退回417万元到期债务且显豁缺少退回才略为由，向河北省廊坊市中级东说念主民法院苦求对公司进行重整。

　　而廊坊中院已决定受理对中原幸福的预重整苦求。分析东说念主士指出，这一进展标记着这家深陷债务危险的老牌房企，在不绝四年的“庭外”债务重组后，行将厚爱迈向司法才略介入的新阶段。

　　知情东说念主士向记者先容，预重整期一般为三个月，如有罕见情况需要延期的，不错苦求延迟三个月。

　　脱手预重整才略

　　中原幸福的预重整才略，由一笔看似微不及说念的债务触发。

　　该公司败露，债权东说念主龙成成就工程有限公司为中原幸福实施市政工程施工总包职责，阅历验收、结算和陆续付款后，中原幸福尚欠付工程款余额417.16万元。经反复催告无果后，龙成成就向廊坊中院苦求对中原幸福进行重整及预重整。

　　廊坊中院经审查后，决定受理对中原幸福的预重整苦求。法院合计，预重整有助于“裁汰重整成本、提高重整生着力、灵验识别其重整价值及重整可能性”。

　　就此，中原幸福董事会暗意，将“照章主动协作法院开展关联职责，照章履行债务东说念主的关联义务”，并“在对等保护各方正当权利的前提下，积极与各方共同论证处分债务问题和以前操办发展问题的有筹备”。

　　关于预重整时分表，上述知情东说念主士告诉记者，“公司预重整才略时代，会凭证内容职责激动情况，在法院指示和监督下照章笃定，并应时转化。”

　　据了解，预重整时代，中原幸福将提前脱手债权债务及操办职责的算帐等关联职责，包括但不限于债权呈文登记与审查、金钱打听、审计评估等，并与巨大债权东说念主、意向重整投资东说念主等提前进行疏导和连接办法，全面掌捏各方主体对重整事项的反应办法和认同进度，并聚首公司内容情况尽快制定可行的重整有筹备，提高后续重整职责激动着力及重整可行性。

　　不外，中原幸福在公告中强调，预重整不代表法院厚爱受理重整苦求，预重整能否生效尚存在紧要不笃定性。

　　中国企业成本定约中国区首席经济学家柏文喜告诉记者，从积极方面看，预重整若生效实施，将使中原幸福债务问题获取更全面的处分有筹备，有可能通过引入计策投资者等步地，为公司注入新的祈望。但从风险角度不雅察，凭证《上海证券交往所股票上市王法》第9.4.1条文矩，若法院裁定受理重整苦求，公司股票将被实施退市风险警示。

　　关于中原幸福是否会引入计策投资者的问题，中原幸福方濒临记者暗意，一切以公告为准。

　　对既有债务重组影响几何？

　　事实上，法院受理预重整的中枢依据，明确指向两点：未按时退回到期债务且显豁缺少退回才略，但具备重整价值。这一指向背后，是中原幸福难以打破的操办与债务困局。

　　从财务基本面看，中原幸福的流动性危险仍在加重。

　　财报表露，该公司本年前三季度竣事交易收入38.82亿元，同比下落72.09%，竣事包摄于上市公司股东净利润，为耗损98.29亿元。包摄于上市公司股东的系数者权利为-47.38亿元，已堕入资不抵债的境地。

　　而自2025年10月1日至2025年10月31日，中原幸福及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信赖贷款等面目的债务金额为5.63亿元。截止2025年10月31日公司累计未能如期偿还债务金额共计为245.69亿元。

　　据中原幸福公布的数据，截止2025年9月30日，公司金钱欠债率高达96.44%，较上年度末加多2.76个百分点。

　　业内东说念主士合计，对投资者而言，最善良的问题之一是，预重整是否会影响仍是取得的债务重组效果。

　　“已签署的债务重组公约原则上赓续灵验，不因预重整而自动失效。预重整阶段主如若对未退回部分或新发现债务进行再协商。”柏文喜在给与记者采访时说。

　　在此之前，中原幸福于2021年10月8日败露了《债务重组宗旨》，宗旨对整个2192亿元的金融债务，通过“卖、带、展、兑、抵、接”等步地渐渐化解。

　　而凭证最新公告，截止2025年10月31日，这批金融债务中通过签约等步地竣事债务重组的金额累计约1926.69亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额202.03亿元。

　　中原幸福之前还通过搭建“幸福精选平台”和“幸福优选平台”，以股权赔偿债务。截止本年10月31日，这两个平台股权赔偿金融及操办债务共计金额约236.28亿元。

　　“若厚爱插足重整才略，法院可裁定长入转化系数债权债务相干，包括已重组部分，以确保自制退回。实验中，若原重组公约存在较大争议或实验疼痛，管制东说念主和债权东说念主可在重整宗旨中刻薄转化有筹备，并提交债权东说念主会议表决。因此，1926.69亿元已重组债务短期内不受影响，但在厚爱重整阶段，仍可能被从头评估和转化。”柏文喜告诉记者。

　　分析东说念主士指出，重整价值的竣事与公司操办转型深度绑定。法院较为垂青不绝操办才略、金钱完好性、行业地位等，在这些方面，中原幸福仍有一定基础。

　　据悉，中原幸福正从“重金钱开辟”转向"轻金钱产业新城劳动"，通过输坐蓐业策动、招商运营才略获取劳动费，这一溜型标的或成为诱惑重整投资东说念主、进步退回才略的关键。

　　“刻下，法院仅受理预重整苦求，如果告成，预测在2026年一季度或插足厚爱重整阶段。”柏文喜指出，这场司法主导的债务化解之战，不仅关乎企业死活，还会成为房地产行业高杠杆模式转型的紧迫不雅察样本。